自5月1日起，營(yíng)地改革試點(diǎn)全面實(shí)施。建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等所有有營(yíng)業(yè)稅的納稅人均納入試點(diǎn)范圍，不繳納增值稅，只繳納營(yíng)業(yè)稅。此外，此次“營(yíng)改增”將把所有企業(yè)新增房地產(chǎn)中包含的增值稅納入抵扣范圍。
五年后，全面“營(yíng)改增”終于落地。營(yíng)改增的全面實(shí)施不僅會(huì)覆蓋所有行業(yè)，還會(huì)滲透到上下游產(chǎn)業(yè)鏈，其影響會(huì)影響到社會(huì)生活中的所有企業(yè)。
一方面，營(yíng)改增后，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率分別由3%、5%、5%和5%改為11%、11%、6%和6%。隨著稅率的上升，企業(yè)稅負(fù)可能會(huì)增加。
另一方面，“營(yíng)改增”可以避免雙重征稅，有助于減輕企業(yè)稅負(fù)。特別是對(duì)于小規(guī)模納稅人來(lái)說(shuō)，在企業(yè)收入不變的情況下，稅基和稅率的降低帶來(lái)了稅負(fù)的顯著降低。此外，與營(yíng)業(yè)稅相比，增值稅作為一種附加稅，增加了進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣。對(duì)于進(jìn)項(xiàng)稅比重較大的企業(yè)，有較大的空減稅幅度。
營(yíng)改增對(duì)試點(diǎn)企業(yè)有什么影響？考慮到金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍與一般企業(yè)有很大不同，筆者主要以5月1日納入“營(yíng)改增”試點(diǎn)范圍的建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和生活服務(wù)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，解剖營(yíng)改增對(duì)企業(yè)稅負(fù)和利潤(rùn)影響的機(jī)理，考察其對(duì)2016年相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)變化的影響。
“企業(yè)改革與增長(zhǎng)”對(duì)企業(yè)的影響機(jī)制
營(yíng)改增后，對(duì)納稅人的分類(lèi)有了新的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于小規(guī)模納稅人，營(yíng)改增后，營(yíng)業(yè)稅主要改為增值稅，實(shí)際稅率降低，增值稅征收率絕對(duì)降低。營(yíng)改增給小規(guī)模納稅人帶來(lái)了減稅的福音。
對(duì)于一般納稅人來(lái)說(shuō)，由于稅率和進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的影響，稅負(fù)的變化要復(fù)雜得多。本文也側(cè)重于一般納稅人。從理論上講，一般納稅人的經(jīng)營(yíng)收入、成本、稅負(fù)和利潤(rùn)的變化具有一定的規(guī)律性。
從收益來(lái)看，營(yíng)改增后，同樣情況下經(jīng)營(yíng)收益可能會(huì)下降。增值稅取代營(yíng)業(yè)稅，從價(jià)內(nèi)稅過(guò)渡到價(jià)外稅。對(duì)于同樣的經(jīng)營(yíng)收入(含含稅價(jià)格)，營(yíng)改增后的經(jīng)營(yíng)收入需要折算成不含稅價(jià)格。假設(shè)營(yíng)改增后的企業(yè)銷(xiāo)售額與稅改前相同，均為S，增值稅稅率為T(mén)，那么營(yíng)改增后的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為S/(1+t)。
營(yíng)改增后，除了營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)的成本核算也發(fā)生了變化。營(yíng)業(yè)稅是對(duì)營(yíng)業(yè)額征收的稅，增值稅是對(duì)銷(xiāo)售收入的增值部分征收的稅。此外，營(yíng)改增后所有企業(yè)新增房產(chǎn)中包含的增值稅可以納入抵扣范圍，這部分作為進(jìn)項(xiàng)稅不屬于成本費(fèi)用。假設(shè)企業(yè)陣營(yíng)改革前后總成本不變，記為C；如果成本中進(jìn)項(xiàng)稅的可抵扣部分為k，則營(yíng)改增后的企業(yè)成本為c-k，在假設(shè)條件下，營(yíng)改增后的成本可能會(huì)降低。
營(yíng)改增前，企業(yè)繳納的稅收主要包括營(yíng)業(yè)稅及附加、企業(yè)所得稅；營(yíng)改增后，營(yíng)業(yè)稅退出舞臺(tái)，增值稅被取代，導(dǎo)致城市維護(hù)建設(shè)稅、教育稅、所得稅等稅基發(fā)生變化。一般來(lái)說(shuō)，稅負(fù)的變化與經(jīng)營(yíng)收入、成本、增值稅率、進(jìn)項(xiàng)稅的可抵扣部分等諸多因素有關(guān)。，這要結(jié)合實(shí)際考慮。
利潤(rùn)不僅是企業(yè)的核心，也是投資者關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)。營(yíng)改增后凈利潤(rùn)的變化牽動(dòng)著企業(yè)和投資者的神經(jīng)。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入、成本還是稅負(fù)，它們的變化都直接關(guān)系到企業(yè)的利潤(rùn)。
在實(shí)踐中，由于經(jīng)營(yíng)收入(S)、成本(C)、進(jìn)項(xiàng)稅可抵扣部分(K)等諸多因素的不確定性。，企業(yè)的財(cái)務(wù)變化需要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)判斷。
“營(yíng)改增”影響企業(yè)稅負(fù)和凈利潤(rùn)
從理論上講，營(yíng)改增對(duì)企業(yè)的收入、成本和稅負(fù)都有一定的影響。在此基礎(chǔ)上，筆者從營(yíng)改增后的會(huì)計(jì)角度，估計(jì)了營(yíng)改增對(duì)企業(yè)稅負(fù)和凈利潤(rùn)的影響，定量分析了營(yíng)改增對(duì)企業(yè)的影響。
營(yíng)改增后，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、生活服務(wù)業(yè)的稅率各不相同。因此，筆者通過(guò)設(shè)定不同的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣率和適用于抵扣部分的增值稅稅率，來(lái)評(píng)價(jià)改革對(duì)不同行業(yè)上市公司稅負(fù)和凈利潤(rùn)的影響。
實(shí)際上，進(jìn)項(xiàng)稅的起付比例和抵扣的適用稅率可能涉及很多項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目的起付比例和適用稅率是不同的。為便于計(jì)算，本文中進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣率和抵扣部分適用的增值稅稅率按單項(xiàng)計(jì)算。
建筑業(yè):整體稅負(fù)降低要求免賠額超過(guò)60%
在假設(shè)條件下，通過(guò)改變進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣比例和可抵扣增值稅的適用稅率，計(jì)算建筑業(yè)稅負(fù)和凈利潤(rùn)的變化。
從稅收角度看，營(yíng)改增對(duì)建筑業(yè)整體稅負(fù)的影響并不顯著。即使一個(gè)企業(yè)全部成本費(fèi)用的80%可以得到17%的增值稅率，總稅負(fù)率也是增加而不是減少的。
可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅增值稅適用稅率由11%提高到17%，進(jìn)項(xiàng)稅可抵扣稅率由50%提高到80%。建筑業(yè)上市公司整體稅負(fù)呈上升趨勢(shì)。相反，稅收的整體變化、凈利潤(rùn)的變化、營(yíng)業(yè)收入的凈利率水平、進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣率和增值稅抵扣率的適用率是正向變化的。
當(dāng)可抵扣增值稅適用稅率為17%，建筑業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣率高于60%時(shí)，營(yíng)改增將對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)和稅收變動(dòng)產(chǎn)生積極影響；當(dāng)?shù)挚鄱惵蕿?1%時(shí)，建筑業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣率需要達(dá)到80%以上。
業(yè)務(wù)改革對(duì)不同企業(yè)的影響也是不同的。在建設(shè)成本上，當(dāng)70%的進(jìn)項(xiàng)稅可以得到17%的增值稅率時(shí)，營(yíng)改增后的國(guó)有企業(yè)減稅金額是民營(yíng)企業(yè)的70多倍。
建筑業(yè)80家上市公司中，除2家外資企業(yè)和公營(yíng)企業(yè)外，其余均由民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)接管。從營(yíng)改增前后總稅收的變化來(lái)看，建筑業(yè)上市公司中，國(guó)有企業(yè)的減稅效果明顯高于民營(yíng)企業(yè)。
以“中”字開(kāi)頭的建筑企業(yè)稅制改革后，稅收總額普遍較高。比如中國(guó)建設(shè)、中國(guó)鐵路、中國(guó)鐵路建設(shè)、中國(guó)交通建設(shè)、中國(guó)冶金、中國(guó)電力建設(shè)等國(guó)有企業(yè)稅收減免達(dá)到10億元以上。
房地產(chǎn)行業(yè):整體稅負(fù)減輕空
營(yíng)改增后，房地產(chǎn)行業(yè)的免賠額范圍增大，理論上減稅的概率很大。筆者選取了147家房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行實(shí)際計(jì)算。
不難發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)上市公司在不同的進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣率和增值稅抵扣率下，表現(xiàn)是不同的。
研究表明，假設(shè)房地產(chǎn)企業(yè)全部成本費(fèi)用的70%可以獲得17%的增值稅稅率抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，那么營(yíng)改增后房地產(chǎn)行業(yè)的稅收總收入將減少，稅負(fù)率為正，其中43家企業(yè)將降低稅負(fù)率。從稅收角度看，房地產(chǎn)行業(yè)整體稅負(fù)減輕，但稅負(fù)率仍有提高空。
相比平庸的稅收表現(xiàn)，營(yíng)改增后的房地產(chǎn)企業(yè)凈利潤(rùn)更是搶眼。房地產(chǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)27039.3萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入凈利率整體提高4個(gè)百分點(diǎn)以上。
此外，在假設(shè)條件下，80%以上的房地產(chǎn)上市公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中綠地控股、萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、金地在營(yíng)改增后稅負(fù)大幅減輕，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不少，增幅超過(guò)10億元。
當(dāng)然，一些上市公司，如陸家嘴、泛海控股等，在營(yíng)改增后，稅負(fù)不但沒(méi)有減輕，反而增加了。
總之，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣比例越大，抵扣增值稅率越高，營(yíng)改增后的減稅效果越明顯，利潤(rùn)增長(zhǎng)效果越明顯。
結(jié)合企業(yè)屬性，房地產(chǎn)上市公司上市企業(yè)的減稅效果更為顯著。在70%的進(jìn)項(xiàng)稅可以獲得17%增值稅率的情況下，綠地控股和萬(wàn)科A的減稅金額分別達(dá)到40億元和14億元，凈利潤(rùn)大幅增加。
住宿餐飲業(yè):減稅不顯著
生活服務(wù)業(yè)與人們的日常生活關(guān)系最為密切，涉及住宿、餐飲、旅游、教育、醫(yī)療等諸多細(xì)分領(lǐng)域。筆者以住宿餐飲業(yè)的13家上市公司為對(duì)象，考慮營(yíng)改增后稅負(fù)和凈利潤(rùn)的變化。其中餐廳3家，住宿10家。
結(jié)果表明，餐飲業(yè)和住宿業(yè)的稅負(fù)變化只是增加。提高進(jìn)項(xiàng)稅抵扣比例會(huì)增加總稅收和稅負(fù)率，對(duì)餐飲業(yè)和住宿業(yè)的稅負(fù)產(chǎn)生負(fù)面影響。
但現(xiàn)實(shí)中考慮到生活服務(wù)業(yè)小規(guī)模納稅人比例較大，營(yíng)改增后小規(guī)模納稅人稅率從5%下降到3%，營(yíng)改增帶來(lái)的減稅效果值得期待。
同時(shí)，與生活服務(wù)業(yè)相關(guān)的上下游行業(yè)多為小規(guī)模納稅人，不能作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣。對(duì)于既可以是一般納稅人又可以是小規(guī)模納稅人的企業(yè)，兩種納稅方式要結(jié)合自身管理、供應(yīng)商采購(gòu)鏈、運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行評(píng)價(jià)。
總的來(lái)說(shuō)，營(yíng)改增對(duì)不同行業(yè)稅負(fù)的影響是不同的。即使是同行業(yè)，營(yíng)改增后不同上市公司的稅負(fù)和凈利潤(rùn)表現(xiàn)也不盡相同。但無(wú)論是建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)還是生活服務(wù)業(yè)，營(yíng)改增后節(jié)稅的關(guān)鍵是銷(xiāo)項(xiàng)稅的可抵扣部分。增值稅作為一種附加稅，不直接影響企業(yè)利潤(rùn)，但銷(xiāo)項(xiàng)稅的可抵扣部分對(duì)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、流轉(zhuǎn)稅、所得稅等有影響。，最終導(dǎo)致利潤(rùn)的變化。
總結(jié)
上市公司稅負(fù)和凈利潤(rùn)的變化是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。其實(shí)“營(yíng)改增”不僅僅是單純的提高稅率的問(wèn)題，更體現(xiàn)的是稅收的接受和傳遞問(wèn)題。“營(yíng)業(yè)稅改革”作為一項(xiàng)結(jié)構(gòu)性減稅政策，為減輕企業(yè)稅負(fù)帶來(lái)了利好消息，但并不能保證每個(gè)企業(yè)稅負(fù)的減輕。
“業(yè)務(wù)改革和增加”引起會(huì)計(jì)算法的變化，從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的相應(yīng)變化。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，對(duì)于一般納稅人來(lái)說(shuō)，建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)上市公司的減稅效果比生活服務(wù)業(yè)上市公司更為顯著。但實(shí)際上，由于生活服務(wù)業(yè)的小規(guī)則，
模范納稅人占比大，行業(yè)整體減稅效果有待驗(yàn)證。通過(guò)模擬和測(cè)量營(yíng)改增后建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和生活服務(wù)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，得出以下結(jié)論:
對(duì)于建筑業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)可抵扣增值稅適用稅率為17%，進(jìn)項(xiàng)稅抵扣比例高于60%時(shí)，營(yíng)改增將對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)和稅收變動(dòng)產(chǎn)生積極影響；在可抵扣稅率為11%的情況下，建筑業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅的可抵扣率需要達(dá)到80%以上，才能同時(shí)滿(mǎn)足“凈利潤(rùn)增加”和“稅負(fù)減輕”的要求。總的來(lái)說(shuō)，建筑業(yè)上市公司投入抵扣越多，稅負(fù)率越高，凈利潤(rùn)越亮。
房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣率在70%~80%范圍內(nèi)，增值稅稅率為17%時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)整體平均利潤(rùn)增加，平均稅負(fù)降低。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)項(xiàng)稅抵扣比例越高，抵扣增值稅率越高，營(yíng)改增后的減稅效果越明顯，利潤(rùn)增加效果越明顯。
對(duì)于住宿餐飲行業(yè)的上市公司來(lái)說(shuō)，營(yíng)改增和減稅的效果并不顯著。但考慮到住宿餐飲行業(yè)在現(xiàn)實(shí)生活中大多是小規(guī)模納稅人，營(yíng)改增后很有可能會(huì)減輕稅負(fù)。
營(yíng)改增對(duì)不同企業(yè)的影響并不同步。從企業(yè)的角度看，營(yíng)改增后，企業(yè)利潤(rùn)主要受制于營(yíng)業(yè)收入、成本和進(jìn)項(xiàng)稅的可抵扣部分，減稅效果喜憂參半。營(yíng)改增整體放開(kāi)了三大產(chǎn)業(yè)之間的流通鏈，進(jìn)項(xiàng)稅抵扣率高的企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要抓緊制定營(yíng)改增的細(xì)則，因地制宜，充分把握營(yíng)改增帶來(lái)的減稅效益。“營(yíng)業(yè)稅”向“增值稅”的過(guò)渡，也是企業(yè)抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的重要契機(jī)。